9月24日，沪指午盘收于3900点。红利资产早盘异动，中证红利指数一度涨超0.5%。中证红利ETF招商（515080）近10日吸金近7亿元，资金“越跌越买”态势明确。
量化超跌信号叠加资金逆势加仓，形成双重催化。通过三个关键问题，拆解红利资产当前的配置逻辑。
量化信号释放了什么信息？
40日收益差跌破-4%，连续4日低于0轴，短期相对大盘跑输过多，或有均值回归的势能。
9月23日的中证红利40日收益差指标已跌破-4%，连续4日低于0轴。该指标衡量的是红利指数相对大盘的超额收益走势，持续处于负值区间意味着红利资产短期跑输大盘较多，从历史规律看，这种极端偏离往往伴随均值回归的修复动能。
当前股息率与利差有多高？
中证红利指数股息率4.29%，与10年期国债收益率利差约2.6个百分点，性价比凸显。
中证红利指数股息率4.29%，相较于1.67%的10年期国债收益率，利差约2.6个百分点。在低利率环境下，高股息资产的“类债替代”价值持续凸显，对险资、年金等长线资金形成持续吸引力。
资金为何“越跌越买”？
近10日吸金近7亿，验证配置型资金对红利策略的坚定信心。
资金“越跌越买”态势明确，中证红利ETF招商（515080）近10日吸金近7亿元。量化超跌信号叠加资金逆势加仓，形成双重催化。
在当前市场风格再平衡、科技板块拥挤度仍处高位的背景下，红利资产的防御属性与稳定现金流回报持续获得配置型资金青睐。
据了解，中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数，以股息率为核心选股标准，成分股集中于银行、煤炭、交通运输等高分红行业，成立以来累计分红18次，是同类的经典标杆产品。
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