上周五科技股遭遇猛烈抛售后，美国股指期货上涨，欧洲股市周一走势缺乏明确方向，暂时止住了人工智能相关股票此前遭遇的猛烈抛售。与此同时，国际油价下跌为股市提供了支撑，帮助市场在新一个月迎来相对积极的开局。
截至发稿，道指期货涨0.61%，标普500指数期货涨0.54%，纳指期货涨0.80%。
全球金融市场正迎来关键的一周。投资者仍在消化美联储和欧洲央行最新的货币政策决定，企业财报季也正如火如荼地展开。此外，美国中期选举将于周二举行，进一步增加了市场的不确定性。
MSCI全球股票指数企稳，欧洲斯托克600指数基本持平，能源相关股票下跌抵消了消费类股票上涨带来的提振。法国轨道交通设备制造商阿尔斯通下调全年业绩指引，并宣布全面重组计划后，股价暴跌27%。
在美国中期选举即将举行之际，投资者继续保持谨慎。与此同时，欧洲股市面临的挑战与美国市场有所不同。美国银行欧洲股票策略主管Sebastian Raedler在报告中写道：“欧元区采购经理人指数（PMI）预计将进一步下滑，这对我们预测的欧洲斯托克600指数走势构成拖累。”
他补充称：“不过，我们对欧洲股票保持谨慎的主要原因，是人工智能资本支出周期可能令人失望。随着AI模型逐渐商品化，以及企业竞争护城河被证明相对有限，相关投资可能无法达到此前的市场预期。”
MSCI亚太指数虽然下跌0.2%，但多数成分股仍录得上涨。与此同时，日本存储芯片制造商铠侠控股在发布谨慎的业绩展望后股价大跌，表明市场对AI行业前景的担忧依然存在。韩国KOSPI指数上涨2.24%。此前，韩国股市在10月份累计下跌16%。
法国巴黎银行财富管理德国部门的Stephan Kemper表示：“日本科技企业公布的财报表现喜忧参半，似乎使市场继续保持高度怀疑。谈到AI以及增长放缓的风险时，投资者似乎仍然倾向于从悲观角度看待问题，对任何未能达到近乎完美预期的企业都予以严厉惩罚。”
荷兰国际集团首席投资策略师Simon Wiersma表示：“与上周五的抛售相比，此次反弹幅度相对有限，因此我暂时不会将其解读为令人信服的‘逢低买入’信号。围绕AI投资、利率和地缘政治，市场仍存在足够多的不确定性，促使投资者保持谨慎。”
上周五的抛售表明，投资者对那些核心业务增长放缓、但AI支出持续增加的科技企业，正变得越来越缺乏耐心。AI投资规模最大的科技巨头一直在大量举债，为相关基础设施建设提供资金支持。Alphabet周一启动了今年第二次欧元债券发行。此前，该公司已于今年5月通过欧元债券市场筹集90亿欧元（约合100亿美元）。
摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson认为，未来股市还将经历若干风险出清事件，这些因素可能暂时推动市场进一步下跌，但也将为投资者重新增加股票配置创造机会。
Wilson指出，美国中期选举、AI投资压力以及流动性约束等因素，可能推动标普500指数较此前历史高点下跌约9%，至7100点附近。不过，他对股市的长期走势依然保持乐观。他预计，一旦这些风险因素逐步消退，且过去一段时间在市场内部持续进行的调整最终结束，标普500指数有望进一步上涨至8000点。
巴克莱银行策略师Ajay Rajadhyaksha等人在报告中指出：“在我们看来，最近几周的市场表现并不意味着AI交易正在走向终结。我们认为，这更像是一次普通的市场调整，类似于2026年此前已经出现过的两次回调。在前两次调整中，强劲的企业盈利最终都压倒了市场担忧。”
关注美国中期选举
投资者预计，如果民主党在美国中期选举中全面获胜，美国股市可能面临下行压力，因为市场将开始计入企业税率上升以及AI监管趋严的风险。
民意调查显示，民主党有望赢得众议院控制权，但参议院选情仍难分胜负。这意味着，即便民主党取得胜利，也很可能无法获得足以推翻总统否决权的两院三分之二多数席位。
相比之下，苹果公司一直是科技股中相对平静的避风港，因为该公司并未像其他大型科技企业那样，在数据中心建设上投入数十亿美元。苹果股价已连续四个月上涨，并帮助其超越英伟达，成为全球市值最高的上市公司。
高盛分析师预计，超大规模云计算企业今年的资本支出将接近翻倍，达到8000亿美元，并将在2027年进一步增长至1.2万亿美元。与此同时，他们预计，标普500指数成分股每股收益增速将从2026年的接近30%，放缓至2027年的18%。
高盛首席美国股票策略师Ben Snider在一份报告中写道：“企业财报结果凸显了股票投资者目前面临的根本性挑战。”
美元避险地位遭质疑
有报道称，美国总统特朗普希望给予与伊朗的外交谈判更多时间，这一消息缓解了国际油价的上涨压力，推动布伦特原油下跌超过4%，接近每桶108美元。
与此同时，在美国中期选举及一系列就业数据即将公布之际，长期美国国债价格上涨。
外汇市场方面，主要货币整体波动有限。美元下跌0.2%，欧元兑美元上涨0.37%，至1.1199；美元兑日元基本持平于157.72附近。
与此同时，投资者也开始质疑美元作为避险资产的地位，担心如果科技股再次主导市场抛售，美元可能不再像以往那样受益于避险资金流入，反而面临下行压力。
德意志银行全球外汇策略主管George Saravelos表示，美国对外国资金流入股票市场的依赖程度，在历史上前所未有。而已有证据表明，当股市冲击主要源自美国自身时，美元与股票之间的相关性会转为正相关。
本周非农来袭
本周将召开货币政策会议的主要央行中，市场预计澳大利亚储备银行、英国央行和瑞典央行将加息，而挪威央行预计将维持利率不变。
经济数据方面，本周值得关注的包括周一晚些时候公布的美国10月ISM制造业调查，以及周五备受市场关注的美国非农就业报告。
黄金价格则徘徊在3900美元附近。独立金融市场分析师Nikos Tzabouras表示：“市场对美国与伊朗通过外交途径取得突破的乐观情绪，以及对AI热潮能否持续的新一轮担忧，正促使投资者重新质疑美联储究竟还需要收紧多少货币政策。这为黄金反弹创造了条件，但此次反弹可能难以持续。”
焦点个股
德意志银行将网络安全企业CrowdStrike评级从 “持有” 上调至 “买入”，股价上涨 3.4%。分析师布拉德・泽尔尼克表示，市场 “仍未充分认识到人工智能将多大程度地扩张网络安全市场”。同行 PANW（帕洛阿尔托网络）受板块情绪带动上涨 2%。
电动车企业里维安该股上涨 3.8%，此前瑞银上调该公司股票评级。分析师约瑟夫・斯帕克表示，在 R2 中型 SUV 产能爬坡迎来拐点之前，近期股价大跌带来了买入机会。
存储芯片板块普遍走高。继周五大幅抛售之后，交易资金重新回流 AI 相关标的。美光、闪迪、西部数据各上涨约 2%。
美妆企业雅诗兰黛公布财年第一季度业绩，业绩超分析师预期，股价上涨 3.5%。雅诗兰黛调整后每股收益 0.72 美元，营收 37.2 亿美元。FactSet 调研分析师预期每股收益 0.51 美元、营收 36.5 亿美元。公司同时上调全年盈利指引。
迈威尔科技股价小幅走高 3%；鲁门腾上涨 2% 后停牌。美满电子达成协议收购鲁门腾，这笔交易押注 AI 数据中心赛道，对鲁门腾进行估值。交易预计 2028 年上半年完成，两家合并将打造 AI 连接领域行业龙头。
本周初油价下行，能源板块承压。埃克森美孚下跌 1.2%，雪佛龙下跌近 1%，瓦莱罗能源回落 1.5%。
继周五回调之后，投资者逢低买入，Bloom Energy与 Vertiv两只股票小幅反弹。Bloom Energy前一交易日大跌 8%，本次上涨 2.3%；数字基建企业 Vertiv上周五下跌 5%，本次上涨 2.5%。
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责任编辑：郭明煜
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