利安人寿最新披露的信息显示，该公司近日受让中山投控 持有的中山公用（000685）部分股份。本次权益变动前，利安人寿持有中山公用3.12%股份，权益变动后，利安人寿持有中山公用8.12%股份，构成举牌。此次举牌资金来源于利安人寿洮源两全保险产品（分红型）。
中山公用网站显示，公司以环保水务为核心业务，涵盖固废、新能源、工程建设以及辅助板块等业务领域，是公用事业领域上市公司。
公用事业板块是险资近两年举牌的重点方向之一。分析人士表示，该板块具有高股息、低波动、现金流稳的特性，与险资“长期、稳健、追求绝对收益”的需求比较匹配。
纵观2025年至今的险资举牌，除公用事业外，银行、保险、新能源、基建、交通运输等板块集中度也较高。
公用事业板块成为险资布局重点方向之一
“本次举牌是基于保险公司自身配置需求以及上市公司配置价值进行的长期投资。”利安人寿称。
业内人士表示，在低利率环境下，保险公司潜在“利差损”风险增大，对通过权益投资增厚投资收益有较大的需求。特别是估值合理、业绩稳定、分红确定的标的，是险资权益资产配置的“重头戏”。公用事业板块具有高股息、低波动、现金流稳等特性，与险资长期稳健的投资风格和低利率下的资产配置需求较为契合。
高股息、低波动、现金流稳的股票，险资增持后可以依据会计准则执行“OCI策略”，即险资机构将一些长期持有的股票纳入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）科目，以获取稳定的股息收益，而非注重短期的价差收益。
“保险公司可以灵活运用OCI指定权，提升资产收益的稳定性。”相关上市险企投资部负责人告诉记者，“这两年在适度增加适合险资特点的高股息股票配置，提高股息收入对收益的贡献，降低对交易价差收益的依赖。”
成长板块和低估值高分红板块并重
纵观2025年以来的险资举牌，银行、基础设施、医药、新能源等行业是险资增持的“心头好”。从险资举牌动向可以看出，成长板块和低估值高分红板块并重，成为当下险资权益配置的重要趋势。
“权益投资是稳定和提升投资业绩的胜负手，我们将坚持稳中求进，持续关注OCI高股息股票配置，同时聚焦‘十五五’规划中蕴含的成长性机会，加强对重点行业、重点产业领域的研究，合理规划TPL股票配置，构建一个长期业绩稳健、具有市场竞争力、更加均衡的权益投资组合。”中国人保（601319）副总裁才智伟日前在中国人保年度业绩会上表示。
“在以配置高股息板块作为‘压舱石’的基础上，挖掘科技等热点赛道机会，同时关注顺周期、消费等行业的投资机会。”中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林日前在中国平安年度业绩会上表示。
中国太保（601601）副总裁苏罡在年度业绩会上表示，将长期坚持股息价值核心策略，聚焦同时具有较高股息分配能力和稳定增长前景的上市公司，并以此类优质资产作为底仓核心。同时，强化权益投资组合整体的抗回撤水平，构建更加全面的卫星策略体系，覆盖科技创新、大健康、大消费等多个关键领域。
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